Miten
ennustemarkkinat toimivat?
Ennustemarkkinat ovat verkkoalusta, jossa ihmiset ostavat ja myyvät tapahtumatermiinejä — rahoitusinstrumentteja, jotka maksavat kiinteän summan, jos tietty tulevaisuuden tapahtuma toteutuu, ja ei mitään, jos se ei toteudu. Sopimuksen hinta heijastaa markkinoiden yhteistä arviota siitä, kuinka todennäköisesti tapahtuma toteutuu.
Kysymyksestä maksuun
1. Valitse markkinat
Jokainen markkina ratkeaa yhden selkeästi määritellyn kysymyksen perusteella: "Laskeeko Fed korkoja seuraavassa kokouksessaan?", "Voittaako Joukkue A mestaruuden?", "Ylittääkö kuluttajahintaindeksi 3,0 % vuositasolla?" Kysymyksen on oltava binaarinen (kyllä/ei) tai sillä on oltava selkeästi lueteltavissa oleva joukko lopputuloksia, ja sillä on oltava objektiivinen ratkaisupäivä.
2. Osta KYLLÄ- tai EI-osakkeita
Jokainen sopimus jaetaan KYLLÄ- ja EI-osakkeisiin. KYLLÄ-osake maksaa 1 USD, jos tapahtuma toteutuu; EI-osake maksaa 1 USD, jos se ei toteudu. Niiden hinnat summautuvat aina noin 1 USD:iin, joten ostamalla yksi kumpaakin lukitsee tasan 1 USD selvityshetkellä — ja yksittäiset hinnat voidaan lukea suoraan implisiittisinä todennäköisyyksinä.
3. Käy kauppaa tai pidä
Voit myydä positiosi milloin tahansa hinnan liikkuessa, lukitsemalla voiton tai leikkaamalla tappion, tai voit pitää selvitykseen asti ja kerätä täydet 1 USD voittavalta puolelta. Pitäminen selvitykseen asti sitoo pääomaa, mutta välttää slippagen.
4. Selvitys ja maksu
Kun tapahtuma on ratkaistu, operaattori (tai hajautettu oraakkeli kuten UMA Polymarketissa) merkitsee markkinat selvitetyiksi. Voittavat osakkeet maksavat kukin 1 USD; häviävät osakkeet maksavat nolla. Säännellyillä alustoilla kuten Kalshi tuotot selvitetään USD:nä tilillesi. On-chain-alustoilla kuten Polymarket ne selvitetään USDC:nä lompakkoosi.
Sukella syvemmälle mekanismeihin
Jokainen seuraavista oppaista on kohdistettu syventyminen yhteen mekanismin osaan. Lue ne järjestyksessä täydellisen mentaalimallin saamiseksi tai hyppää suoraan siihen käsitteeseen, jonka haluat ymmärtää.
Mitä on implisiittinen todennäköisyys ennustemarkkinoilla?
Miksi 0,62 USD:lla kaupattava KYLLÄ-osake tarkoittaa ~62 %:n markkinoiden implisiittistä todennäköisyyttä — ja milloin tämä lukema pettää.
Osa 2Orderkirjat vs. AMM:t ennustemarkkinoilla
Kalshi ja Polymarket käyttävät orderkirjoja; vanhemmat on-chain-alustat käyttävät automatisoituja markkinatakaajia. Miten kumpikin hinnoittelee riskin eri tavoin.
Osa 3Mikä on LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Robin Hansonin ennustemarkkinoille suunnittelema markkinatakaajan kaava, miksi se rajoittaa tappioita, ja kuka sitä käyttää yhä.
Osa 4Miten likviditeetti toimii ennustemarkkinoilla
Miksi likviditeetti on tärkein yksittäinen tarkkuuden ennustaja, miten ohuita markkinoita manipuloidaan ja mitä "syvyys" todella tarkoittaa.
Osa 5Osto- ja myyntikurssit sekä spread selitettynä
Kolme lukua, jotka jokaisen tapahtumatermiinien kauppiaan on luettava ennen toimeksiannon tekemistä, käytännön esimerkein Kalshilta ja Polymarketilta.