Livro de Ordens vs AMM: como são definidos os preços?
Dois mecanismos impulsionam a maioria dos mercados de previsão: um livro de ordens tradicional onde compradores encontram vendedores, e um Automated Market Maker que está sempre pronto para negociar.
Livro de Ordens vs AMM: como são definidos os preços?
Mecânica do livro de ordens
Os compradores publicam ofertas (o máximo que pagarão) e os vendedores publicam pedidos (o mínimo que aceitarão). Quando uma oferta encontra um pedido, executa-se uma negociação. Livros finos significam spreads bid-ask largos e custos de negociação mais elevados.
Automated Market Makers (AMM)
Um AMM usa uma fórmula matemática para precificar ações algoritmicamente. Não há contraparte, negoceia contra um pool de liquidez. Os preços deslocam-se ao longo de uma curva à medida que compra ou vende, proporcionando liquidez contínua.
Qual modelo vence?
Os livros de ordens são mais eficientes em capital para mercados ativos com muitos participantes. Os AMMs brilham em mercados novos ou ilíquidos onde não há traders suficientes para preencher um livro. A Polymarket usa livros de ordens; a Manifold usa uma variante AMM.
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