كيف تعمل
أسواق التنبؤ؟
سوق التنبؤ هو منصة إلكترونية يشتري فيها الناس ويبيعون عقود الأحداث: أدوات مالية تدفع مبلغاً ثابتاً إذا وقع حدث مستقبلي محدد، ولا تدفع شيئاً إذا لم يقع. يعكس سعر العقد التقدير الجماعي للسوق بشأن احتمالية وقوع الحدث.
من السؤال إلى الدفع
1. اختر سوقاً
تُحسم كل سوق بناءً على سؤال واحد محدد تحديداً دقيقاً: "هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم؟"، "هل ستفوز الفريق A بالبطولة؟"، "هل سيتجاوز مؤشر CPI 3.0٪ سنوياً؟". يجب أن يكون السؤال ثنائياً (نعم/لا) أو أن تكون له مجموعة نتائج محددة بوضوح، ويجب أن يكون له تاريخ حسم موضوعي.
2. اشترِ حصص "نعم" أو "لا"
يُقسَّم كل عقد إلى حصص "نعم" وحصص "لا". تدفع حصة "نعم" دولاراً واحداً إذا وقع الحدث؛ وتدفع حصة "لا" دولاراً واحداً إذا لم يقع. يجمع سعراهما دائماً ما يقارب الدولار الواحد، لذا فإن شراء واحدة من كلتيهما يؤمّن دولاراً واحداً بالضبط عند الحسم, ويمكن قراءة الأسعار الفردية مباشرةً باعتبارها احتمالات ضمنية.
3. تداوَل أو احتفظ بمركزك
يمكنك بيع مركزك في أي وقت يتحرك فيه السعر لتحقيق الربح أو تقليص الخسارة، أو يمكنك الاحتفاظ بالمركز حتى الحسم وتحصيل الدولار الكامل على الجانب الرابح. يُجمِّد الاحتفاظ حتى الحسم رأس المال لكنه يتجنب الانزلاق السعري.
4. الحسم والدفع
عند البت في الحدث، تُعلن الجهة المشغِّلة (أو أوراكل لامركزية كـ UMA في Polymarket) حسم السوق. تدفع الحصص الرابحة دولاراً لكل حصة؛ أما الحصص الخاسرة فتدفع صفراً. على منصات منظَّمة كـ Kalshi، تُحوَّل الأرباح بالدولار الأمريكي إلى حسابك. على منصات on-chain كـ Polymarket، تُحوَّل بعملة USDC إلى محفظتك.
استكشف الآليات بشكل أعمق
كل دليل أدناه هو تحليل معمّق لجزء من آلية عمل أسواق التنبؤ. اقرأها بالترتيب لبناء نموذج ذهني متكامل، أو انتقل مباشرةً إلى المفهوم الذي تريد فهمه.
ما هو الاحتمال الضمني في أسواق التنبؤ؟
لماذا تعني حصة "نعم" المتداولة بـ0.62 دولار احتمالاً ضمنياً ~62٪, ومتى تنهار هذه القراءة.
الجزء 2دفاتر الأوامر مقابل نماذج AMM في أسواق التنبؤ
Kalshi وPolymarket يستخدمان دفاتر الأوامر؛ منصات البلوكشين القديمة تستخدم صناع سوق آليين: كيف يُسعّر كل نظام المخاطر بشكل مختلف.
الجزء 3ما هو LMSR (قاعدة تسجيل السوق اللوغاريتمية)؟
الصيغة التي صممها روبن هانسون لأسواق التنبؤ، لماذا تحدّ الخسائر، ومن لا يزال يستخدمها.
الجزء 4كيف تعمل السيولة في أسواق التنبؤ
لماذا السيولة هي أقوى مؤشر للدقة، وكيف تُتلاعب الأسواق الرقيقة، وماذا تعني "العمق" حقاً.
الجزء 5سعر الشراء وسعر البيع والفارق: شرح مبسط
الأرقام الثلاثة التي يجب على كل متداول في عقود الأحداث قراءتها قبل تقديم أمر، مع أمثلة من Kalshi وPolymarket.
الجزء 6How prediction market resolution works
What happens when a market settles: centralized operators, UMA oracles, community voting, and what to do when resolution is disputed.
الجزء 7Market manipulation in prediction markets
How traders move thin markets to generate headlines or profit, how to detect manipulation, and why deep liquidity is the only real defense.
الجزء 8Kelly criterion for event contract sizing
How to size positions in binary markets using the Kelly formula, why fractional Kelly is safer in practice, and how fees change the math.
الجزء 9Arbitrage across prediction markets
How to find and trade price discrepancies between Kalshi, Polymarket, and other venues, the mechanics of locking in risk-free profit, and practical limits.
الجزء 10How prediction market winnings are taxed
US tax treatment under current IRS guidance, what 1099-MISC means for Kalshi traders, and how other jurisdictions generally handle prediction market profits.
الجزء 11Sports contracts vs political contracts
How CFTC-regulated sports event contracts differ from political ones in regulation, resolution mechanics, and what that means for traders outside the US.
الجزء 12How to read a prediction market orderbook
Level 2 depth, bid and ask walls, how large orders signal conviction or manipulation, and what the top-of-book tells you before you place a trade.
الجزء 13What is a Designated Contract Market (DCM)?
The CFTC licence that Kalshi, ForecastEx, and Robinhood hold, what it means for consumer protection, and why it matters for US prediction market access.