Как работят
предикционните пазари?
Пълно ръководство стъпка по стъпка за предикционните пазари: събитийни договори, акции ДА/НЕ, търговия, сетълмент и изплащания.
От въпроса до изплащането
1. Пазарът задава въпрос
Операторът или потребителят публикува въпрос с ясен краен срок: например „Ще спечели ли партия X изборите на 15 ноември?". Въпросът трябва да има недвусмислен резултат: ДА или НЕ.
2. Купувате акции ДА или НЕ
Всеки договор се разделя на акции ДА и НЕ. Акция ДА изплаща $1, ако събитието се случи; акция НЕ изплаща $1, ако не се случи. Цените им се сумират приблизително до $1, така че закупуването на по една от двете гарантира $1 при сетълмент. Отделните цени могат да се четат директно като имплицирана вероятност.
3. Пазарна цена = имплицирана вероятност
Ако акцията ДА се търгува при $0,65, пазарът оценява събитието с ~65% вероятност. Тази информация е агрегирано мнение на всички участници: наречено „мъдростта на тълпата". Изследванията показват, че пазарните цени са по-точни прогнози от анкетите.
4. Търгувате преди крайния срок
Можете да купувате и продавате акции по всяко време преди затварянето на пазара. Ако нова информация промени вероятността, цените се движат съответно. Можете да реализирате печалба (или намалите загуба), като затворите позицията преди сетълмента.
5. Събитието се решава
Когато крайният срок изтече и резултатът е известен, операторът (или децентрализиран оракул като UMA при Polymarket) маркира пазара като разрешен. Печелившите акции изплащат по $1; губещите изплащат нула.
6. Получавате изплащането
На регулирани платформи като Kalshi приходите се кредитират в USD по сметката ви. На блокчейн платформи като Polymarket те се изплащат в USDC в портфейла ви на Polygon. Можете след това да конвертирате в BGN чрез криптоборса.
Навлезте по-дълбоко в механизмите
Всяко от тези ръководства е задълбочен анализ на един механизъм. Четете ги по ред за пълен модел или прескочете направо до концепцията, която искате да разберете.
Какво е имплицирана вероятност на предикционните пазари?
Защо акция ДА, търгуваща се за $0,62, означава ~62% пазарно имплицирана вероятност и кога това четене се разпада.
Част 2Книги с поръчки срещу AMM на предикционните пазари
Kalshi и Polymarket използват книги с поръчки; по-стари on-chain платформи използват автоматизирани маркет-мейкъри. Как всеки ценообразува риска по различен начин.
Част 3Какво е LMSR (Логаритмично правило за оценка на пазара)?
Формулата на маркет-мейкъра, проектирана от Robin Hanson за предикционни пазари, защо ограничава загубата и кой все още я използва.
Част 4Как работи ликвидността на предикционните пазари
Защо ликвидността е единственият най-голям предиктор на точността, как се манипулират тънките пазари и какво всъщност означава "дълбочина".
Част 5Цена купува, продава и спред обяснени
Трите числа, които всеки търговец на събитийни договори трябва да прочете преди да подаде поръчка, с примери от Kalshi и Polymarket.
Част 6How prediction market resolution works
What happens when a market settles: centralized operators, UMA oracles, community voting, and what to do when resolution is disputed.
Част 7Market manipulation in prediction markets
How traders move thin markets to generate headlines or profit, how to detect manipulation, and why deep liquidity is the only real defense.
Част 8Kelly criterion for event contract sizing
How to size positions in binary markets using the Kelly formula, why fractional Kelly is safer in practice, and how fees change the math.
Част 9Arbitrage across prediction markets
How to find and trade price discrepancies between Kalshi, Polymarket, and other venues, the mechanics of locking in risk-free profit, and practical limits.
Част 10How prediction market winnings are taxed
US tax treatment under current IRS guidance, what 1099-MISC means for Kalshi traders, and how other jurisdictions generally handle prediction market profits.
Част 11Sports contracts vs political contracts
How CFTC-regulated sports event contracts differ from political ones in regulation, resolution mechanics, and what that means for traders outside the US.
Част 12How to read a prediction market orderbook
Level 2 depth, bid and ask walls, how large orders signal conviction or manipulation, and what the top-of-book tells you before you place a trade.
Част 13What is a Designated Contract Market (DCM)?
The CFTC licence that Kalshi, ForecastEx, and Robinhood hold, what it means for consumer protection, and why it matters for US prediction market access.
Често задавани въпроси
Какво е предикционен пазар?+
Предикционният пазар е финансова платформа, на която потребителите търгуват договори обвързани с резултатите на реални събития: избори, икономически показатели или спортни мачове. Цените отразяват колективната вероятностна оценка на пазара.
Как се правят пари от предикционни пазари?+
Купувате акции ДА или НЕ за определено събитие. Ако прогнозата ви е вярна, получавате $1 за всяка акция. Ако грешите, губите вложеното. Печалбата зависи от точността на прогнозата ви спрямо пазарната цена.
Достъпни ли са предикционните пазари в България?+
Да. Polymarket и Manifold са достъпни от България. Polymarket изисква крипто портфейл (MetaMask) и USDC. Manifold е безплатна платформа с виртуална валута. Нито една платформа няма лиценз от КФН или БНБ.
Нужен ли е крипто портфейл за Polymarket?+
Да. Polymarket работи на блокчейна Polygon и извършва сетълмент в USDC. Трябва ви MetaMask или Coinbase Wallet, за да започнете. Банкова сметка не можете да използвате директно.