Τι είναι το LMSR;
Ο Λογαριθμικός Κανόνας Βαθμολόγησης Αγοράς (LMSR) είναι ένας αυτοματοποιημένος τύπος δημιουργίας αγοράς σχεδιασμένος ειδικά για αγορές πρόβλεψης. Εισήχθη από τον οικονομολόγο Robin Hanson το 2003 και έγινε το πρότυπο για πλατφόρμες παιχνιδιομάτων και πρώιμες on-chain πλατφόρμες.
Τι είναι το LMSR;
Ποιο πρόβλημα λύνει
Οι παραδοσιακές αγορές βιβλίου εντολών απαιτούν αντιστοιχισμένους αγοραστές και πωλητές: εάν κανείς δεν είναι διατεθειμένος να αναλάβει την άλλη πλευρά της συναλλαγής σας, τίποτα δεν συμβαίνει. Το LMSR λύνει αυτό έχοντας έναν προγραμματικό δημιουργό αγοράς που πάντα δίνει τιμή και για ΝΑΙ και για ΟΧΙ.
Πώς λειτουργεί ο τύπος
Το LMSR χρησιμοποιεί λογαριθμική συνάρτηση κόστους. Κάθε φορά που κάποιος αγοράζει μερίδια, η καμπύλη κόστους μετατοπίζεται και οι τιμές ενημερώνονται ομαλά. Σημαντικά, η συνολική ζημία του δημιουργού αγοράς είναι περιορισμένη, η μέγιστη ζημία είναι b × ln(n), όπου b είναι παράμετρος ρευστότητας και n ο αριθμός των αποτελεσμάτων.
Ποιος το χρησιμοποιεί ακόμα
Το LMSR οδήγησε τους πρώτους πρωτοπόρους αγορών πρόβλεψης όπως το Augur v1 και εξακολουθεί να χρησιμοποιείται από το Manifold Markets για πολλές από τις αγορές με παιχνιδόχρημα. Σύγχρονες πλατφόρμες πραγματικών χρημάτων όπως η Kalshi και το Polymarket πέρασαν σε μοντέλα βιβλίου εντολών επειδή τα εγγυημένα quote του LMSR έρχονται με κόστος ευρύτερων spreads σε ρευστές αγορές.
Σχετικοί οδηγοί σε αυτή τη σειρά
Τι είναι η σιωπηρή πιθανότητα;
Η πιο σημαντική έννοια στις αγορές πρόβλεψης: πώς μια τιμή μεριδίου γίνεται εκτίμηση πιθανότητας, και πότε η ανάγνωση αυτή καταρρέει.
ΣειράΒιβλίο εντολών έναντι AMM: πώς καθορίζονται οι τιμές;
Οι δύο κύριοι μηχανισμοί που χρησιμοποιούν οι αγορές πρόβλεψης για να συνδέουν αγοραστές και πωλητές: και πώς ο καθένας διαμορφώνει spreads, ρευστότητα και ποιες αγορές μπορούν να υπάρξουν.
ΣειράΓιατί έχει σημασία η ρευστότητα;
Η βαθιά ρευστότητα είναι αυτό που κάνει μια αγορά πρόβλεψης ακριβή. Αυτός ο οδηγός εξηγεί τι σημαίνει πραγματικά η ρευστότητα, γιατί κλιμακώνει την ακρίβεια και πώς χειραγωγούνται αδύναμες αγορές.