LMSR (Logaritmik Piyasa Puanlama Kuralı) nedir?
Logaritmik Piyasa Puanlama Kuralı (LMSR), özellikle tahmin piyasaları için tasarlanmış otomatik piyasa yapma formülüdür. Ekonomist Robin Hanson tarafından 2003'te tanıtıldı ve oyun parası platformları ve erken zincir üstü yerler için standart haline geldi.
LMSR (Logaritmik Piyasa Puanlama Kuralı) nedir?
Hangi sorunu çözer
Geleneksel emir defteri piyasaları eşleşen alıcılar ve satıcılar gerektirir: kimse işleminizin diğer tarafını almak istemezse, hiçbir şey olmaz. LMSR bunu, mevcut durum ne kadar dengesiz olursa olsun her zaman hem EVET hem de HAYIR için fiyat kotasyonu yapacak programatik bir piyasa yapıcıya sahip olarak çözer. Bu, her tarafta sadece bir yatırımcı olsa bile bir piyasanın var olabileceği anlamına gelir.
Formül nasıl çalışır
LMSR logaritmik bir maliyet fonksiyonu kullanır, C(q) = b × ln(e^(q_EVET/b) + e^(q_HAYIR/b)), burada q_EVET ve q_HAYIR her payın toplam tedavüldeki miktarıdır ve b bir likidite parametresidir. Fiyatlar bu maliyet fonksiyonunun kısmi türevleridir; biri pay aldığında maliyet eğrisi hareket eder ve fiyatlar pürüzsüzce güncellenir. Önemlisi, piyasa yapıcının toplam kaybı b × ln(n) ile sınırlıdır, burada n sonuç sayısıdır. Bu sınırlı kayıp LMSR'yi büyük ölçekte güvenle dağıtılabilir kılar.
Hâlâ kim kullanıyor
LMSR, Inklings, Consensus Point ve Augur v1 gibi erken tahmin piyasası öncülerine güç verdi ve hâlâ Manifold Markets tarafından birçok oyun parası piyasası için kullanılıyor. Kalshi, Polymarket gibi modern gerçek para yerleri emir defteri modellerine geçti çünkü LMSR'nin garantili kotasyonu, likit piyasalarda daha geniş spread'lerin maliyetiyle gelir — likidite kıt olduğunda değerli bir ödün, ama keskin yatırımcılar zaten likidite sağladığında değil.
İlgili makaleler
Tahmin piyasalarında zımni olasılık nedir?
0,62 dolar fiyatla işlem gören bir EVET payının neden ~%62 piyasa zımni olasılığı anlamına geldiği ve bu okumanın ne zaman bozulduğu.
KümeTahmin piyasalarında emir defteri ile AMM karşılaştırması
Kalshi ve Polymarket emir defteri kullanır; daha eski zincir üstü platformlar otomatik piyasa yapıcı kullanır. Her birinin riski nasıl farklı fiyatlandırdığı.
KümeTahmin piyasalarında likidite nasıl çalışır?
Likiditinin doğruluk için tek en büyük belirleyici neden olduğu, ince piyasaların nasıl manipüle edildiği ve "derinlik" in gerçekte ne anlama geldiği.