Що таке Designated Contract Market (DCM)?
Designated Contract Market (DCM) — це федеральна ліцензія, видана Commodity Futures Trading Commission (CFTC), яка дозволяє американській біржі котирувати похідні контракти для роздрібної та інституційної торгівлі.
Що таке Designated Contract Market (DCM)?
Що дозволяє ліцензія DCM
Ліцензія DCM дозволяє біржі котирувати подієві контракти та інші похідні, приймати депозити від роздрібних клієнтів США, надавати центральний механізм клірингу контрагентів та діяти як саморегулятивна організація під наглядом CFTC.
Хто наразі має ліцензію DCM
На початку 2026 року: Kalshi (з 2021 року, перший DCM для подієвих контрактів); ForecastEx (Interactive Brokers); CME Group та CBOE; NYMEX; MIAXdx (Robinhood придбав у січні 2026). Polymarket придбав ліцензію DCM QCEX у жовтні 2025 для перезапуску в США.
Захист споживачів під наглядом DCM
Статус DCM забезпечує кілька захистів, які offshore платформи не пропонують: кошти клієнтів на окремих рахунках; CFTC має повноваження проти шахрайства; формальний шлях вирішення суперечок; публічні нормативні документи в CFTC.
Останні розробки DCM
Ландшафт DCM значно змінився у 2025-початку 2026 року. Kalshi виграв федеральну судову справу проти CFTC у 2025 році; Polymarket придбав ліцензію QCEX у жовтні 2025; Robinhood придбав MIAXdx у січні 2026 і запустив спортивні контракти; Novig подав заявку DCM у лютому 2026.
Пов'язані Статті
Що таке імплікована ймовірність на ринках прогнозів?
Чому акції ТАК за $0,62 означають ~62% ринкову імпліковану ймовірність і коли це читання руйнується.
КластерКниги заявок проти AMM на ринках прогнозів
Kalshi та Polymarket використовують книги заявок; старіші on-chain платформи — автоматизовані маркет-мейкери. Як кожна з них по-різному оцінює ризик.
КластерЩо таке LMSR (Логарифмічне правило оцінки ринку)?
Формула маркет-мейкера, яку Robin Hanson розробив для ринків прогнозів, чому вона обмежує збитки та хто ще її використовує.