Sổ lệnh vs AMM trong thị trường dự đoán
Thị trường dự đoán sử dụng một trong hai cơ chế khác biệt cơ bản để khớp người mua và người bán: sổ lệnh truyền thống hoặc nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Lựa chọn này định hình spread, thanh khoản và loại thị trường có thể tồn tại.
Sổ lệnh vs AMM trong thị trường dự đoán
Sổ lệnh: khớp khi gặp nhau
Cả Kalshi và Polymarket đều sử dụng mô hình sổ lệnh. Người mua đặt lệnh giới hạn ("Tôi mua CÓ ở 0,55 USD hoặc thấp hơn"), người bán đặt lệnh giới hạn, và giao dịch thực hiện khi giá mua đạt hoặc vượt giá bán. Ở thị trường thanh khoản tạo ra spread hẹp (thường 1-2 cent).
AMM: báo giá thuật toán
Nhà tạo lập thị trường tự động thay thế sổ lệnh bằng nhóm thanh khoản hợp đồng thông minh định giá cổ phần bằng công thức toán học. Nổi tiếng nhất là LMSR của Robin Hanson, luôn cung cấp báo giá và giới hạn lỗ tối đa của nhà tạo lập. Đánh đổi: AMM cho giá tệ hơn ở giao dịch lớn.
Cái nào tốt hơn?
Đối với thị trường khối lượng cao (bầu cử, thể thao chính), sổ lệnh thắng về spread và chất lượng thực hiện. Đối với câu hỏi đuôi dài có ít nhà giao dịch, AMM là cách duy nhất thị trường có thể tồn tại. Nhiều nền tảng hiện đại sử dụng cách tiếp cận lai.
Các Bài Viết Liên Quan
Xác suất ngụ ý trong thị trường dự đoán là gì?
Tại sao cổ phần CÓ giao dịch ở $0,62 có nghĩa là ~62% xác suất ngụ ý của thị trường và khi nào cách đọc này không còn đúng.
CụmLMSR (Quy tắc điểm thị trường logarit) là gì?
Công thức tạo lập thị trường Robin Hanson thiết kế cho thị trường dự đoán, tại sao nó giới hạn tổn thất và ai vẫn đang sử dụng nó.
CụmThanh khoản hoạt động như thế nào trong thị trường dự đoán
Tại sao thanh khoản là yếu tố dự đoán độ chính xác lớn nhất, cách thao túng thị trường mỏng và "độ sâu" thực sự có nghĩa là gì.