Sổ lệnh vs AMM trong thị trường dự đoán
Prediction markets use one of two fundamentally different mechanisms to match buyers and sellers: a traditional orderbook, or an automated market maker (AMM). The choice shapes spreads, liquidity, and what kinds of markets can exist at all.
Sổ lệnh vs AMM trong thị trường dự đoán
Orderbooks: match-when-they-meet
Kalshi and Polymarket both use orderbook models. Buyers post limit orders ("I'll buy YES at $0.55 or below"), sellers post limit orders ("I'll sell YES at $0.57 or above"), and trades execute when a buy price meets or exceeds a sell price. In liquid markets this produces tight spreads (often one or two cents) and excellent price discovery. In illiquid markets the orderbook can be empty on one side, and you simply cannot trade at any price.
AMMs: algorithmic quotes
Automated market makers replace the orderbook with a smart-contract liquidity pool that prices shares using a mathematical formula. The most famous is Robin Hanson's LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule), which always provides a quote, even in dead markets, and bounds the market maker's maximum loss. The trade-off: AMMs give worse prices on large trades because the curve moves against you with size.
Which is better?
For high-volume markets (elections, major sports, macro data) orderbooks win on spread and execution quality. For long-tail questions with few traders, AMMs are the only way a market can exist at all. Many modern platforms use hybrid approaches: an orderbook for the main flow with an AMM filling in when the book is thin.
Các Bài Viết Liên Quan
Xác suất ngụ ý trong thị trường dự đoán là gì?
Tại sao cổ phần CÓ giao dịch ở $0,62 có nghĩa là ~62% xác suất ngụ ý của thị trường và khi nào cách đọc này không còn đúng.
CụmLMSR (Quy tắc điểm thị trường logarit) là gì?
Công thức tạo lập thị trường Robin Hanson thiết kế cho thị trường dự đoán, tại sao nó giới hạn tổn thất và ai vẫn đang sử dụng nó.
CụmThanh khoản hoạt động như thế nào trong thị trường dự đoán
Tại sao thanh khoản là yếu tố dự đoán độ chính xác lớn nhất, cách thao túng thị trường mỏng và "độ sâu" thực sự có nghĩa là gì.