Što je LMSR?
Logaritamsko pravilo bodovanja tržišta (LMSR) je formula automatiziranog kreiranja tržišta osmišljena posebno za prediktivna tržišta. Uveo ga je ekonomist Robin Hanson 2003. godine i postalo je standard za platforme s igračkim novcem i rana on-chain mjesta.
Što je LMSR?
Koji problem rješava
Tradicionalna tržišta s knjigom narudžbi zahtijevaju usklađene kupce i prodavače: ako nitko ne želi preuzeti drugu stranu vaše transakcije, ništa se ne dogodi. LMSR to rješava imajući programatskog kreatora tržišta koji uvijek daje cijenu i za DA i za NE.
Kako formula funkcionira
LMSR koristi logaritamsku funkciju troška. Svaki put kad netko kupi udjele, krivulja troška se pomiče i cijene se glatko ažuriraju. Ključno, ukupni gubitak kreatora tržišta je ograničen, maksimalni gubitak je b × ln(n), gdje je b parametar likvidnosti, a n broj ishoda.
Tko ga još uvijek koristi
LMSR je pokretao rane pionire prediktivnih tržišta kao što je Augur v1 i još ga uvijek koristi Manifold Markets za mnoga svoja tržišta s igračkim novcem. Moderne platforme s pravim novcem poput Kalshija i Polymarketa prešle su na modele knjige narudžbi jer zagarantirane kotacije LMSR-a dolaze po cijeni širih spreadova na likvidnim tržištima.
Povezani vodiči u ovoj seriji
Što je implicirana vjerojatnost?
Najvažniji pojedinačni koncept na prediktivnim tržištima: kako cijena udjela postaje procjena vjerojatnosti i kada to čitanje prestaje biti pouzdano.
SerijaKnjiga narudžbi vs AMM: kako se određuju cijene?
Dva glavna mehanizma koja prediktivna tržišta koriste za sparivanje kupaca i prodavača: i kako svaki oblikuje spreadove, likvidnost i koje vrste tržišta mogu postojati.
SerijaZašto je likvidnost važna?
Duboka likvidnost je ono što prediktivno tržište čini točnim. Ovaj vodič objašnjava što likvidnost stvarno znači, zašto povećava točnost i kako se manipulira tankim tržištima.