Knjiga narudžbi vs AMM: kako se određuju cijene?
Prediktivna tržišta koriste jedan od dva temeljno različita mehanizma za usklađivanje kupaca i prodavača: tradicionalnu knjigu narudžbi ili automatiziranog kreatora tržišta (AMM). Taj odabir oblikuje spreadove, likvidnost i koje vrste tržišta uopće mogu postojati.
Knjiga narudžbi vs AMM: kako se određuju cijene?
Knjige narudžbi: usklađivanje kad se susretnu
Kupci postavljaju limitirane narudžbe, prodavači postavljaju limitirane narudžbe, a transakcije se izvršavaju kada cijena kupnje dosegne ili premaši cijenu prodaje. Na likvidnim tržištima ovo proizvodi uske spreadove, često jedan ili dva centa, i izvrsno otkrivanje cijena. Na tankim tržištima knjiga narudžbi može biti prazna s jedne strane, i jednostavno ne možete trgovati ni po kojoj cijeni.
AMM: algoritamske kotacije
Automatizirani kreatori tržišta zamjenjuju knjigu narudžbi skupinom likvidnosti pametnog ugovora koja određuje cijenu udjela koristeći matematičku formulu (poput LMSR). AMM uvijek pruža kotaciju, čak i na mrtvim tržištima. Kompromis: AMM-ovi daju lošije cijene na velikim transakcijama jer krivulja ide protiv vas s veličinom.
Koji je bolji?
Za tržišta visokog volumena: izbori, veliki sportovi, makroekonomski podaci: knjige narudžbi pobjeđuju po spreadu i kvaliteti izvršenja. Za pitanja dugog repa s malo trgovaca, AMM-ovi su jedini način da tržište uopće postoji. Mnoge moderne platforme koriste hibridne pristupe.
Povezani vodiči u ovoj seriji
Što je implicirana vjerojatnost?
Najvažniji pojedinačni koncept na prediktivnim tržištima: kako cijena udjela postaje procjena vjerojatnosti i kada to čitanje prestaje biti pouzdano.
SerijaŠto je LMSR?
Logaritamsko pravilo bodovanja tržišta objašnjeno: zašto uvijek pruža kotaciju, kako funkcionira funkcija troška i tko ga još uvijek koristi danas.
SerijaZašto je likvidnost važna?
Duboka likvidnost je ono što prediktivno tržište čini točnim. Ovaj vodič objašnjava što likvidnost stvarno znači, zašto povećava točnost i kako se manipulira tankim tržištima.