Tahmin piyasaları arası arbitraj
Aynı olay aynı anda iki platformda önemli ölçüde farklı fiyatlardan işlem gördüğünde, düşük fiyatlanmış tarafı satın alıp fazla fiyatlanmış tarafı satarak (veya açığa satarak) neredeyse kesin bir kâr kilitlemek mümkündür. Bu tahmin piyasası arbitrajıdır ve fırsatlar gerçek olsa da ilk göründüğünden daha küçük ve yakalanması daha zordur.
Tahmin piyasaları arası arbitraj
Arbitraj nasıl çalışır
Kalshi'nin bir siyasi olayda EVET'i 0,45 dolardan ve Polymarket'in aynı olayın EVET'ini 0,55 dolardan fiyatlandırdığını varsayın. Kalshi'de EVET'i 0,45 dolardan satın alıp Polymarket'te EVET'i 0,55 dolardan satabilirsiniz. Olay gerçekleşirse, Kalshi EVET'iniz 1,00 dolar öder ve Polymarket short'unuz 1,00 dolara mal olur, net sıfır. Gerçekleşmezse, Kalshi EVET'iniz 0,00 dolar öder ve Polymarket short'unuz 1,00 dolar kazanır, 0,55 dolarlık satış fiyatında net 1,00 dolar. Her iki durumda da, gerçek sonuçtan bağımsız olarak sözleşme başına yaklaşık 0,10 dolar kâr kilitlemiş olursunuz (ücretler hariç). Bu, idealize edilmiş durumda risksiz kârdır.
Fırsat bulma
Kalshi ile Polymarket arasında siyasi ve makroekonomik olaylardaki fiyat farklılıkları en sık şu durumlarda meydana gelir: bir platform daha düşük likiditeye sahip ve fiyatı kayıyor; yeni bir bilgi önce bir platformun yatırımcılarına ulaştı; veya büyük bir emir ince bir piyasayı hareket ettirdi. Adanmış arbitraj yatırımcıları her iki platformu sürekli olarak izler, sıklıkla API'ler kullanarak. Aynı olayı platformlar arası gösteren halka açık fiyat birleştiricileri farklılıkları ortaya çıkarabilir, ancak bir insan boşluğu görüp harekete geçtiğinde, zaten kapanmış olabilir.
Pratik sınırlar
Ücretler genellikle görünen spread'in çoğunu tüketir. Polymarket'te %2 ve Kalshi'de %5 ücretle 3 sentlik bir boşluk, maliyetler sonrası az kâr veya hiç gerçek kâr bırakmayabilir. Çekim süreleri sermaye riski yaratır: olay her iki platformdan başarıyla çektikten önce çözümlenirse, pozisyonunuzun bir bacağı risk altında olabilir. KYC gereksinimleri, arbitraj yapabilen birçok yatırımcının her iki platformda aynı anda hesap tutamayacağı anlamına gelir. Ve düzenlenmiş yerlerdeki pozisyon limitleri, gerçek bir boşluk bulduğunuzda bile ne kadar işlem yapabileceğinizi sınırlayabilir.
Polymarket'te crypto karmaşıklıkları
Polymarket Polygon blockchain'inde USDC ile uzlaşır. Sermayeyi içeri ve dışarı taşımak USD'yi USDC'ye dönüştürmeyi (ve geri), Polygon gas ücretleri ödemeyi ve USDC'niz başka bir zincirdeyse potansiyel olarak köprü kurmayı gerektirir. Yüksek ağ tıkanıklığı dönemlerinde, köprü ve gas ücretleri her arbitraj gidiş-dönüşüne anlamlı maliyet ekleyebilir. Yavaş köprü süreleri (bazen saatler) ayrıca arbitrajınızın bir bacağının diğer bacak yerleşmeden önce fiyat riskine maruz kaldığı pencereyi de uzatır.
İlgili makaleler
Tahmin piyasalarında zımni olasılık nedir?
0,62 dolar fiyatla işlem gören bir EVET payının neden ~%62 piyasa zımni olasılığı anlamına geldiği ve bu okumanın ne zaman bozulduğu.
KümeTahmin piyasalarında emir defteri ile AMM karşılaştırması
Kalshi ve Polymarket emir defteri kullanır; daha eski zincir üstü platformlar otomatik piyasa yapıcı kullanır. Her birinin riski nasıl farklı fiyatlandırdığı.
KümeLMSR (Logaritmik Piyasa Puanlama Kuralı) nedir?
Robin Hanson'ın tahmin piyasaları için tasarladığı piyasa yapıcı formülü, kaybı neden sınırladığı ve kimin hâlâ kullandığı.