Olay sözleşmesi boyutlandırması için Kelly kriteri
Kelly kriteri, kasanızın uzun vadeli büyüme oranını maksimize eden bir bahis boyutlandırma formülüdür. İkili olay sözleşmelerine uygulandığında, gerçek olasılık tahmininiz ve piyasanın sunduğu fiyat göz önüne alındığında belirli bir işleme sermayenizin ne kadarını yatırmanız gerektiğini tam olarak söyler.
Olay sözleşmesi boyutlandırması için Kelly kriteri
Formül
İkili sonuç (kazanmak veya kaybetmek) için Kelly fraksiyonu: f* = (b × p − q) / b, burada b kazanan bir bahis üzerindeki net oranlardır (1 dolar yatırırsanız ve kazanırsanız, b dolar artı bahsinizi geri alırsınız), p kazanma gerçek olasılığına ilişkin tahmininiz ve q = 1 − p kaybetme olasılığıdır. Tahmin piyasası terimleriyle, bir EVET pay 0,40 dolar fiyatlandırılmışsa ve gerçek olasılığın %55 olduğunu düşünüyorsanız, b = (1 − 0,40) / 0,40 = 1,5 ve f* = (1,5 × 0,55 − 0,45) / 1,5 = 0,25. Bu işleme kasanızın %25'ini yatırmalısınız.
Gerçek olasılık ile piyasa fiyatı tahmini
Kelly formülü olasılık tahmininiz kadar iyidir. Piyasa fiyatı zaten tüm mevcut bilgileri yansıtıyorsa, avantajınız sıfırdır ve Kelly hiçbir şey bahis oynamamanızı söyler. Pozitif bir Kelly fraksiyonu üretmek için tahmininiz piyasa fiyatından gerçekten bağımsız olmalıdır. İyi kaynaklar arasında tarihsel verilerin temel oranları, tescilli modeller veya piyasanın henüz emmediği bilgiler bulunur. Kendi tahmininize aşırı güven en yaygın Kelly hatasıdır: yatırımcılar avantajlarını sistematik olarak abartır, bu da çok büyük pozisyon büyüklüklerine yol açar.
Pratikte fraksiyonel Kelly
Tam Kelly uzun vadeli büyümeyi maksimize eder ancak dramatik kısa vadeli oynaklık üretir. Tam Kelly'de tek bir kötü bahis size kasanızın dörtte birine mal olabilir. Çoğu profesyonel kumarbaz ve yatırımcı fraksiyonel Kelly kullanır, tipik olarak tam Kelly fraksiyonunun %25 ila %50'si. Yarı Kelly, varyansı ve uzun vadeli büyüme oranını tam Kelly'ye göre yaklaşık olarak yarıya indirir. Çoğu tahmin piyasası yatırımcısı için %25 Kelly makul bir başlangıç noktasıdır: bireysel kayıpları yönetilebilir tutarken birçok işlem üzerinde sermayeyi anlamlı şekilde bileşik tutar.
Ücretler matematiği nasıl değiştirir
Platform ücretleri etkili avantajınızı azaltır ve dolayısıyla Kelly fraksiyonunu azaltır. Polymarket'te kazançlar üzerinden %2 ücret, kazanan bir EVET payı üzerindeki net ödemenizin 1,00 yerine 0,98 dolar olduğu anlamına gelir. Kalshi'de ücretler bazı piyasalarda %5'e ulaşabilir. Ücretleri hesaba katmak için, f* hesaplamadan önce net oranları b'yi ücret yüzdesi kadar azaltın. Ücretlerden önce %20 Kelly fraksiyonu hesapladıysanız ve ücret kazançların %5'i ise, ücret sonrası Kelly fraksiyonu belirgin şekilde daha küçük olacaktır. Kelly'yi her zaman brüt ödemede değil, ücret sonrası beklenen değerinizde hesaplayın.
İlgili makaleler
Tahmin piyasalarında zımni olasılık nedir?
0,62 dolar fiyatla işlem gören bir EVET payının neden ~%62 piyasa zımni olasılığı anlamına geldiği ve bu okumanın ne zaman bozulduğu.
KümeTahmin piyasalarında emir defteri ile AMM karşılaştırması
Kalshi ve Polymarket emir defteri kullanır; daha eski zincir üstü platformlar otomatik piyasa yapıcı kullanır. Her birinin riski nasıl farklı fiyatlandırdığı.
KümeLMSR (Logaritmik Piyasa Puanlama Kuralı) nedir?
Robin Hanson'ın tahmin piyasaları için tasarladığı piyasa yapıcı formülü, kaybı neden sınırladığı ve kimin hâlâ kullandığı.